CEO的市场价值

　　在欧美，CEO是个小圈子。用市场理念解释就是，参与者很少，又没有替代者。这就很容易实施价格垄断，获得超额利润。我知道有一个CEO任期不到一年就拿了1000万美元退休金，难以理解？但是没有这样的薪酬待遇就可能找不到CEO.

　　企业CEO的来源不外乎内部提拔和外部聘用。内部提拔的比例不足25%，一般是前任CEO在企业内任期很长，因此有退休计划，经过内部长时间培养，甄选合适的人才接替自己。从外部招募的CEO通常也是其他企业的CEO，很难想像企业会找一个没担任过CEO的人到公司任职首席执行官。

　　CEO的待遇由董事会支付的，而欧美企业董事会中很多成员在其他公司也任职CEO，相互比较影响，把CEO的整体薪酬水平抬高了，而一般继任CEO的薪酬总比前任要高，于是欧美的CEO的收入越来越高。所以CEO之职有G o ld en H and cu ffs的说法，企业要让现任的CEO离职也得支付高额的赔偿金。

　　CEO的薪酬结构

　　欧美公司CEO的报酬可分为三部分：基本工资、福利和奖金和企业股票认股权。CEO是基本工资一般在10万-100万美元。公司业绩或者个人业绩达到公司年度目标，CEO就可以得到奖金，但CEO的奖金通常占其总报酬的2%左右。此外，CEO还可获得企业提供的体检、免费旅游、专用交通工具以及高级俱乐部会员资格等福利。

　　更多的CEO的收入超过70%来自以股票期权为主的认股权。CEO往往以低于市价的价格购买或得到赠送公司股票。如果公司经营得好，股价一路飙升，CEO便能大赚一笔。比如，史蒂夫。乔布斯1998年和1999年的工资都只有1美元，但苹果公司给予他2000万股公司股票的认股权价值8.72亿美元。甲骨文公司的首席执行官艾里森不从公司支取薪水，但将手中2300万股股票认股权出售后，获利7.06亿美元。

　　认股权仍是好的激励措施

　　首先，尽管认股权使CEO的收入“虚火”过旺，但是还没发现比之更好的手段激励CEO对企业尽心贡献。

　　问题是认股权的价值占企业股票市值的比例多少是合理的？一种是像巴菲特、李嘉诚这样同时拥有企业的所有权和管理权，尽管两人支取的薪酬很低，但是经营的是自己的公司，所以企业的价值基本就是自己的利益，自然关切公司的经营。另一种是只拥有企业的管理权，比如史蒂夫。乔布斯等。比如，将CEO的认股权价值归入企业的营运成本。据说，如把前几年微软给予高管的认股权记入企业成本，微软的利润将减少40%，他们的认股权的市价就会大幅缩水。

　　其次，改革企业董事会成员组成比减少认股权更有效。现在的董事会成员几乎清一色是企业高管，不少成员是由CEO提名认可，很难代表所有股东和员工意志。一些企业如IBM的股东十分分散，董事会成员的代表性很低，所以提高董事会的公正性和集体利益更关键。

　　最后，欧美企业CEO的任期太短，平均不足5年，促使CEO专注短期目标，也限制了CEO的才能发挥。贝恩国际管理咨询公司的薪资由70%的今年业绩和30%去年业绩，去年业绩又隐含了前年的业绩，员工自然关注自己的长远表现。

                                              2008年11月20日      来源：中华工商时报